意大利商界人士点赞中欧绿色合作蕴藏黄金机遇

“全球(quánqiú)欧元时刻即将到来！”欧洲央行行长拉加德的讲话掷地有声。

5月(yuè)26日，欧元兑美元汇率突破(tūpò)1.14关口，较3月低点累计升值逾9%，欧元汇率创下8年来新高。

随着欧元(ōuyuán)汇率曲线的不断攀升，拉加(lājiā)德表示，特朗普的反复无常为欧元国际地位的提升提供(tígōng)了“绝佳机会”，欧元有望取代美元成为全球主要储备货币。

5月26日(rì)，欧洲央行行长拉加德在柏林参加活动。

特朗普重返(chóngfǎn)白宫后(hòu)，大肆推行贸易保护主义政策，面向全球市场无差别征收高额关税，且系列关税政策朝令夕改、毫无逻辑，严重损害了美元作为全球储备货币的(de)“稳定”特性(tèxìng)，动摇了国际资本对美元的信心。

政策(zhèngcè)反复，粗暴干预。

仅在4月上(shàng)旬，特朗普政府在关税问题上就(jiù)出现了多次重大政策转向。

例如，特朗普在4月2日宣布对全球加征“对等关税(guānshuì)”，4月10日宣布对75国推迟90天征收；4月11日深夜宣布豁免电子产品(diànzichǎnpǐn)关税，4月13日改口称(chēng)“不存在豁免”。

对此，美国媒体调侃道：“预测特朗普的政策比预测地震(dìzhèn)还难。”

与此同时，特朗普(tèlǎngpǔ)持续向美联储施压，试图运用行政权力破坏美联储的(de)相对独立性，引发全球投资者对美国资产安全的担忧。

美联储自1913年成立以来，一直具有不受联邦政府支配的相对独立(dúlì)性。正是依靠对全球经济走势的科学判断、独立制定和(hé)执行货币政策的特质，美联储才逐步支撑起了美元的信用和国际储备(chǔbèi)货币地位。

然而，特朗普几次三番施压(shīyā)美联储主席鲍威尔降息，并宣称随时可能将其罢免，引起了全球金融市场的大面积恐慌(kǒnghuāng)。

自1月20日至4月25日，美元指数已下跌约(yuē)9%，创下1973年以来美国总统上任百天(bǎitiān)的最差纪录。

可以说，特朗普的强势干预，极大损害了(le)市场对美元“稳定”“保值”的预期(yùqī)。

美联储主席鲍威尔。

债台高筑，信用危机(wēijī)。

除了政策的反复无常外，美国联邦政府天量的债务(zhàiwù)，也对(duì)美元造成了重创。

5月16日，穆迪(mùdí)下调美国政府信用评级，其中最重要的因素，就是美国债务(zhàiwù)问题的持续发酵。

债务的过快膨胀，是(shì)摆在特朗普(tèlǎngpǔ)面前的首要难题。2020年，美国政府的债务总额(zǒngé)是27.7万亿美元，如今已经超过36万亿美元，每年光利息就是1万多亿美元，相当于每天就要产生30亿美元的利息支出(lìxīzhīchū)。

而这部分美债利息支出，占财政收入比重就高达19%，处于历史高位。天量债务意味着美国对外大规模输出通货膨胀(tōnghuòpéngzhàng)，加上“借新(jièxīn)还旧(jiù)”的恶性循环，使美元的信用根基遭到严重侵蚀。

截至目前，美元(měiyuán)在全球外汇储备中的份额已下降至58%，跌至1994年来最低水平(zuìdīshuǐpíng)，使用美元计价、结算的规模也在缩减。

多重因素影响下，外界对(duì)美国经济的预期纷纷转向悲观，美元(měiyuán)这个称霸全球半个世纪的储备货币，正在快速失去“资金(zījīn)避风港”的光环，作为全球主要外汇储备的地位也正在下降。

长期以来，美国利用对国际事务的主导权，施加地缘影响、操弄(cāonòng)“美元潮汐”收割他国利益，欧洲各国也(yě)深受其害。

1999年，美国(měiguó)领导(lǐngdǎo)北约发动科索沃战争，这一事件成为欧元首次大幅贬值的导火索。

2018年，美国(měiguó)单方面退出伊核协议，并利用SWIFT系统和美元清算渠道对欧盟企业实施长臂(zhǎngbì)管辖(guǎnxiá)，导致欧洲企业退出伊朗市场，损失约100亿美元贸易额。

2022年，美联储连续加息(jiāxī)11次，导致欧元区通胀率(tōngzhànglǜ)飙升至9.1%，欧盟被迫跟随加息，债务风险不断加剧，德国工业生产者出厂价格同比上涨(shàngzhǎng)30%，严重侵蚀欧盟制造业竞争力。

因此，面对美国的(de)长期霸凌(bàlíng)，建强欧元和加强欧洲金融系统的抗风险能力，一直都是历届欧盟领导层最关注的问题。

今年以来，特朗普采取的种种极端政策引起了美债、美股以及美元指数的普遍下滑，让欧元(ōuyuán)成为了避险资本(zīběn)的暂时避风港。

据统计，仅在2025年第一季度，欧元(ōuyuán)区获得的外国直接投资净流入量就高达(gāodá)470亿欧元，刷新了近三年来的最高纪录，欧洲自然会抓住(zhuāzhù)欧元崛起的黄金机遇期。

当然，欧洲也有不得不建强(jiànqiáng)欧元的理由。

正如拉加德所言(désuǒyán)，欧洲的经济深度融入全球贸易体系，出口占欧洲经济增加值的五分之一，带动了(le)近3000万的就业。

在这种(zhèzhǒng)情况下，欧洲如坐视特朗普搅浑全球贸易秩序，自己利益必将(bìjiāng)遭到严重损害，沦为特朗普新贸易秩序中的“待宰羔羊”。

欧元兑美元日内涨幅名列主要货币之首(shǒu)。

拉加德的底气(dǐqì)从哪来？

其实自1999年(nián)1月1日欧元(ōuyuán)诞生伊始，美欧之间围绕货币权力的斗争与博弈便不曾停息。

目前，全球经贸体系正经历深度(shēndù)调整，地缘(dìyuán)格局面临加速重构，多项利好因素有助于欧元大幅提升国际地位。

经济基础上，德国(déguó)突破“债务刹车”。

今年3月，德国议会高票(gāopiào)通过《基本法》修正案，废除执行十余年的“债务刹车”条款，允许联邦政府在国防(guófáng)、基建等领域突破(tūpò)债务上限。

这一(zhèyī)决策标志着欧洲最大经济体从财政紧缩转向扩张性政策，预计新增债务规模达1万亿欧元，旨在破解(pòjiě)德国长期存在的(de)基建老化、能源转型缓慢等问题。

在欧洲各国中，德国拥有相对(xiāngduì)充裕的财政空间，本轮财政刺激计划不仅将提振德国经济，也会给其他欧洲国家带来积极的外溢(wàiyì)效应，带动提升(tíshēng)欧洲整体的经济增长水平。

欧元供给量的大幅提升(tíshēng)，给欧洲各国注入了大量流动性，为处于疲态的欧盟来了一剂强心针，有利于(yǒulìyú)欧洲占据更多市场份额，增强(zēngqiáng)在全球经济中的话语权。

美国银行预测，在本轮财政刺激下，2027年德国GDP增速(zēngsù)有望从接近于零提升至1.5%-2%，并给其他欧洲(ōuzhōu)国家带来积极的外溢效应，带动提升欧洲整体的经济增长水平(shuǐpíng)。

贸易关系(guānxì)上，欧洲坐拥全球最大自贸协定网络。

当前，欧洲自由(zìyóu)贸易联盟（EFTA）已与42个(gè)国家签订了31项自由贸易协定，覆盖全球约75个合作伙伴，贸易额超过2万亿欧元，形成(xíngchéng)了“世界上最大、最全面的自由贸易网络”。

这种广泛的贸易联系为欧元(ōuyuán)(ōuyuán)提供了极为丰富的使用场景，对欧元产生了显著反哺。

截至2025年4月，美元在全球支付中的份额为49.08%，而同期欧元份额为22.85%，稳居(wěnjū)全球第二大支付货币(huòbì)。

2025年一季度(yījìdù)，国际货币基金组织及(jí)欧洲央行报告显示，欧元在(zài)全球贸易结算中的实际占比约为28%，虽然还低于美元的80%，但在能源、汽车等关键领域已形成局部优势。

下一步，随着特朗普政府同各国关税谈判的进行，全球贸易体系(tǐxì)仍存在较大变数，欧洲仍有望进一步扩大(kuòdà)市场份额。

因此，欧洲在全球巨大的贸易承载量，决定了欧元作为储备(chǔbèi)货币拥有稳定的流动系统(xìtǒng)，欧元的计价(jìjià)、结算属性非常稳定，具备成为全球储备货币的必要条件。

资本市场上，国际资金大量(dàliàng)涌入欧洲市场。

当前(dāngqián)，特朗普激进且充满不(bù)确定的经济政策引发了市场剧烈震荡，各项美元资产之间的异常高度相关性凸显，股市下跌的同时(tóngshí)，美元、美债等传统避险资产也遭到抛售，多次出现“股债汇”三杀的情况。

今年1月以来，全球黄金价格暴涨，4月份更是在回调(huídiào)阶段出现了(le)逆势上涨的态势。这充分反应(fǎnyìng)了全球资本对美元不信任的态度，各国纷纷选择黄金作为避险资产。

与黄金相同，欧元也展现出了鲜明(xiānmíng)的(de)“资金磁吸效应(xiàoyìng)”，2025年一季度，欧洲股票基金流入347亿美元，超过美国市场的198亿美元。

当欧元在“保值”“储备”属性上，开始与美元并驾齐驱时，欧元作为(zuòwéi)国际货币(huòbì)的底气就更足了一些。毕竟，币值及发行量的稳定是国际货币的首要属性，稳定就意味着信心，这次全球资本用脚(yòngjiǎo)投票(tóupiào)选择了欧元。

近期欧元的强势崛起再度(zàidù)印证：国际社会苦美元霸权久矣！

越来越多国家(guójiā)不满被美元霸权“绑架”，去美元化(huà)意愿和行动达到了前所未有的高度。

拉加德口中的“全球欧元时刻”是(shì)否会(huì)快速到来，仍需持续观察(guānchá)，但可以肯定的是，如果美国继续利用美元为非作歹，“全球去美元时刻”很快就会到来……